Инвестор связал уход Хуанга из Nvidia с рисками для сервисов аренды ИИ-мощностей

Nvidia объявила о смене руководства после того, как Хуанг признался во внебрачной связи с женщиной, которую американские разведслужбы считают китайской шпионкой. Совет директоров проводил расследование этой истории. Финансовый директор Колетт Кресс стала временным гендиректором, а председателем совета назначили Харви Джонса.

Неоклауды — CoreWeave, Nebius и другие компании — закупают у Nvidia чипы, размещают их в дата-центрах и сдают вычислительные мощности лабораториям ИИ и другим клиентам. Nvidia также инвестирует в такие компании и поддерживает их финансирование: в июле она предложила арендовать неиспользуемые мощности партнёров по фиксированной ставке, а в рамках отдельной финансовой платформы может обеспечить до $125 млрд.

По оценке Кайзера, именно эта поддержка, а не сами чипы, помогает неоклаудам привлекать крупные кредиты. На конец июня долг CoreWeave составлял $35 млрд. Если кредиторы решат, что гарантии Nvidia теперь менее надёжны, стоимость финансирования может вырасти, а бизнес таких компаний окажется под давлением.

После ухода Хуанга акции CoreWeave подешевели на 9%, а Nebius — на 16%. Кайзер считает, что Nvidia сохранит сильные позиции в обучении ИИ-моделей ещё два-три года: клиентам будет сложно отказаться от программной платформы CUDA. Главная борьба, по его мнению, развернётся в инференсе — запуске уже обученных моделей, где покупатели сравнивают универсальные решения Nvidia с более дешёвыми специализированными чипами.