Акции ИИ-компаний упали на фоне угрозы замедления строительства дата-центров
Индекс Nasdaq 100 потерял более 6% — это худший результат с 2020 года. Инвесторы опасаются, что политическое давление замедлит строительство дата-центров для ИИ.
Рынок компаний, связанных с искусственным интеллектом, оказался среди наиболее пострадавших во время масштабной распродажи акций. Сильнее других просели производители чипов и облачные компании, которые участвуют в создании ИИ-инфраструктуры.
Один из рисков связан с возможным усилением влияния демократов. Если они ужесточат выдачу разрешений, начнут тщательнее проверять расход электроэнергии и воды или сократят налоговые льготы, новые дата-центры будут строиться дольше и обходиться дороже. UBS оценивает, что из-за приостановок строительства может пострадать около 30% запланированного прироста дата-центров в 2028 году.
Такой сценарий ударит по всей цепочке поставок: производители чипов могут потерять заказы, поставщики энергетического оборудования — проекты, а застройщикам дата-центров будет сложнее оправдывать крупные расходы, особенно при зависимости от долгового финансирования.
Есть и другая трактовка. Более медленное строительство даст крупнейшим облачным компаниям больше времени, чтобы показать инвесторам отдачу от капитальных затрат. Застройщики, вероятно, будут осторожнее выбирать проекты, а рынок может сильнее сместиться в сторону финансово устойчивых компаний, способных самостоятельно оплачивать энергоснабжение и выдерживать задержки.
Расппродажа показала, что сейчас инвесторы воспринимают политический сдвиг как угрозу для ИИ-рынка. Однако замедление строительства не обязательно означает отказ от него: оно может превратить гонку капитальных затрат в более организованный процесс с большим вниманием к окупаемости.
